新たなバリューチェーン：デジタル資産が金融犯罪、コンプライアンスそして金融の透明性をどう変えつつあるか

デジタル資産の理解

デジタル資産という用語は、たびたび暗号資産と同義で使われますが、これは今日の金融市場の現実をいっそうに反映しなくなっています。デジタル資産は、価値をデジタル上で表現したものと捉えるのが適切です。その価値は、通貨、証券、コモディティ、預金、所有持分、契約上の権利、サービスへのアクセス権など、さまざまな形を取り得ます。

暗号資産は、従来の金融システムに急速に統合されつつある、はるかに広範なエコシステムの一部に過ぎません。銀行は、従来の預金通貨をブロックチェーン基盤上で移転可能にするトークン化預金の実証を進めています。また、資産運用会社は、トークン化ファンドの検討を進めています。

資本市場の参加者は、トークン化された債券や証券の発行および取引の実証を進めています。世界各国の中央銀行は、中央銀行デジタル通貨の役割について引き続き検討を行っています。さらに、ステーブルコインは国境を越えた価値移転や、異なる金融エコシステム間で価値を移転するための手段として、その重要性をますます高めています。

これらの展開を結びつけているのは、表現されている資産の種類ではなく、所有権の記録や価値の移転に使用される基盤となるインフラストラクチャです。分散型台帳技術により、ほぼリアルタイムで更新可能な共有デジタル記録を通じて、資産の発行、移転、決済を行うことができます。多くの場合、取引は従来の銀行営業時間、決済時間帯、地理的境界に制約されず、24時間365日行うことができます。

金融機関にとって、これは考え方の転換を必要とします。従来、コンプライアンスプログラムは、さまざまな金融商品、決済チャネル、および顧客関係の監視に重点を置いてきました。金融機関は、複数のエコシステムやインフラをまたいで価値がどのように移転するかを理解することに、より一層重点を置かなければなりません。決済、証券、預金、デジタル資産という区分よりも、価値が創出・移転・管理される仕組みの方が重要になりつつあります。

この変化は特に重要です。なぜなら、デジタル資産エコシステムは従来の金融システムと切り離された存在ではなくなるからです。銀行、決済事業者、証券会社、カストディアン、取引所、テクノロジー事業者、投資家の相互の結び付きはますます強まっています。こうした境界がさらに曖昧になる中で、デジタル資産を単なるニッチまたは専門的な資産クラスと見なす金融機関は、より広範な戦略面、業務運営面、金融犯罪対策上の影響を見落とすリスクがあります。

最終的に、デジタル資産は完全に新しい金融活動のカテゴリーとして捉えるべきではなく、価値そのもののデジタル化が進展していく過程における次の段階として理解する方が適切です。

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